美式期權(quán)是什么？美式期權(quán)與歐式期權(quán)差異對比？
美式期權(quán)是什么?
美式期權(quán)是一種期權(quán)類型。指在成交有效期后的任何一天都可以執(zhí)行的期權(quán)，也就是說，期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日之前的任何一個工作日的紐約時間上午9:30之前選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。美式期權(quán)允許期權(quán)持有者在到期日或之前行使購買(如果是看漲期權(quán))或出售(如果是看跌期權(quán))標的資產(chǎn)的權(quán)利。
期權(quán)最重要的用途之一是管理風險。為了有效地管理風險，我們必須正確地評估選項。期權(quán)定價理論和方法的出現(xiàn)和完善對期權(quán)市場的發(fā)展起到了巨大的推動作用。期權(quán)定價理論是現(xiàn)代金融學的基礎(chǔ)之一。在金融衍生產(chǎn)品的研究中，期權(quán)定價的模型和方法是最重要、應用最廣泛也是最困難的。美式期權(quán)定價通常使用的是BAW期權(quán)定價模型和二叉樹模型。
Ba期權(quán)定價模型將期權(quán)的價值分為兩部分，第一部分是歐式期權(quán)的價值，第二部分是提前行權(quán)的價值。第二部分可以用偏微分方程求解，BAW用二項式估計，所以這種方法也叫二項式法。該模型可用于支付連續(xù)紅利、定期紅利和離散紅利的期權(quán)。
二叉樹模型方法是模擬一段時間內(nèi)的股票價格，使它們適合于定價允許提前行權(quán)的美式期權(quán)。二叉樹模型的計算方法包括以下步驟：1 .建立股票價格的二叉樹模型。在樹的每個節(jié)點上，價格可以上升或下降;2.計算期權(quán)在到期日的價格。3.期權(quán)在到期日之前的任何價格都可以用追溯法計算。
期權(quán)履約方式包括美式和歐式，兩者的區(qū)別主要在于執(zhí)行時間：
(1) 美式期權(quán)合約可以在到期日之前或到期日的任何時候履行合約，結(jié)算日為履約日后一兩天。大部分美式期權(quán)合約允許持有者在交易日到履約日之間的任何時間履約，但也有合約規(guī)定可以在相對較短的時間內(nèi)履約，如“到期日前兩周”。
(2)歐式期權(quán)合約要求其持有人只在到期日履行合約，而結(jié)算日是履約后的一兩天。所有國內(nèi)外匯期權(quán)都在歐式期權(quán)合約中交易。
因為美式期權(quán)比相應的歐式期權(quán)有更大的空間，美式期權(quán)的價值通常更高。在美交易的大多數(shù)期權(quán)是美式的。但是外匯期權(quán)和一些股票指數(shù)期權(quán)是明顯的例外。因此，美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活，給買方更多的選擇，而賣方總是面臨履約的風險。因此，美式期權(quán)的溢價相對較高。
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