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才剛剛29歲的蘇泊爾（002032），似乎已經(jīng)提前進入“灰色中年”，繼2022年營收下滑后，該公司7月26日晚間公布的業(yè)績快報顯示，今年上半年營收利潤雙雙下跌，與交出一份滿意成績單的小熊電器（002959）、凈利潤大幅增長的北鼎股份（300824）形成鮮明對比。

(資料圖片僅供參考)

大環(huán)境問題、渠道問題、研發(fā)問題都是業(yè)績下滑的原因，蘇泊爾近些年也一直在求變，但從近兩年的業(yè)績中可以看出，變革收效甚微，至少在短時間內(nèi)難挽大局。在業(yè)內(nèi)人士看來，蘇泊爾變革起步較晚，見效稍慢也在情理之中，但該公司在研發(fā)方面投入不足，也是需要進一步改善的地方。

營收凈利雙雙下滑

業(yè)績快報顯示，2023年1-6月，蘇泊爾實現(xiàn)營業(yè)收入99.83億元，較上年同期下降3.31%；利潤總額為10.98億元，較上年同期下降12.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.81億元，較上年同期下降5.6%。

對于業(yè)績的變動，蘇泊爾方面對《》記者表示，公司2023年上半年營業(yè)收入與凈利潤較上年同期略微下降，主要受到外銷業(yè)務的影響，但內(nèi)銷與外銷在二季度均恢復正向增長。

對比一季度和上半年的業(yè)績，蘇泊爾一季度的下滑幅度的確較上半年更大。今年一季度，蘇泊爾營收下滑11.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑18.63%，而在二季度，蘇泊爾內(nèi)銷的收入整體同比增長6.24%，外銷整體同比增長7.26%。

盡管二季度業(yè)績有所回暖，但如果對比過去每年兩位數(shù)的增長幅度，蘇泊爾近兩年的表現(xiàn)的明顯不及當初。2022年，蘇泊爾營收同比下滑6.55%。

產(chǎn)業(yè)觀察人士丁少將認為，蘇泊爾近兩年業(yè)績下滑，從市場層面分析，其實是疫情后全球經(jīng)濟低迷，消費者對于小家電尤其是傳統(tǒng)小家電的消費能力和消費意愿下降，造成整體小家電市場持續(xù)下行，大部分傳統(tǒng)品類的銷量都下滑，新興品類的增速也放緩。

據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）2023年1-6月全渠道推總數(shù)據(jù)，廚房小家電（包含品類：咖啡機、電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機、破壁機、攪拌機、榨汁機、電水壺、煎烤機、電蒸燉鍋、養(yǎng)生壺、煎烤機、臺式單功能小烤箱、空氣炸鍋）整體零售額275.5億元，同比下降8.5%。

渠道布局存在短板

蘇泊爾業(yè)績下滑的更大原因來自自身。

處在同樣的經(jīng)濟形勢下，小熊電器和北鼎股份上半年的業(yè)績與蘇泊爾形成鮮明對比。其中，小熊電器預計2023年上半年實現(xiàn)銷售收入同比增長25%-30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長50%-65%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長30%-45%。

而北鼎股份2023年上半年營收雖然下滑12.86%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤和歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別增長66.76%和77.89%。

丁少將對《》記者表示，這三家雖然都是小家電企業(yè)，但各自的品牌定位和產(chǎn)品定位有所差別，蘇泊爾更多偏向傳統(tǒng)小家電，小熊電器在線上渠道非常強勢，近兩年在加強精品化戰(zhàn)略，尤其提升場景化創(chuàng)新的能力，而北鼎股份是因為更多聚焦于高端市場，產(chǎn)品的利潤空間較大?！坝绕湓谡麄€市場形勢不太樂觀的情況下，這些企業(yè)都著重于降本增效，把利潤放在首位，所以小熊電器和北鼎股份的利潤還保持在一個不錯的增長狀態(tài)。”

在丁少將看來，蘇泊爾業(yè)績下滑，從其自身原因來說，一方面是因為渠道布局存在一些短板，比如線上渠道相對線下來說有些不足；另一方面是因為蘇泊爾外銷以代工為主，毛利率必然不是很高，再加上受疫情影響，原材料成本上漲，外銷業(yè)務也震蕩下行。

蘇泊爾并未披露線上線下（300959）渠道各自的銷售占比數(shù)據(jù)，不過，根據(jù)其2022年財報，蘇泊爾外銷的收入占比為25.75%，出口代工的比例也達到25.73%。

早在2020年的業(yè)績說明會上，蘇泊爾就曾透露，公司外銷業(yè)務以代工生產(chǎn)為主，以蘇泊爾自有品牌進行海外銷售的產(chǎn)品主要集中在東南亞市場，整體規(guī)模較小。至于自有品牌在海外的銷售比例，蘇泊爾并未在財報中披露過。

變革成效尚待時日

在競爭對手的夾擊以及自身業(yè)績下滑的“刺激”下，蘇泊爾近兩年一直求變，從產(chǎn)品、渠道、品牌等方面進行變革。

在2022年財報中，蘇泊爾梳理了在這些方面的變革：產(chǎn)品方面，深度挖掘細分人群和不同場景下的用戶需求，持續(xù)為用戶提供智巧的產(chǎn)品解決方案；渠道方面，持續(xù)加大線上渠道建設，持續(xù)推行電商推新賣貴戰(zhàn)略，以創(chuàng)新差異化產(chǎn)品和創(chuàng)新營銷方式提升高附加值、高毛利產(chǎn)品銷售占比，提升產(chǎn)品客單價，持續(xù)提升線上盈利能力；品牌方面，逐步健全工業(yè)設計團隊，旨在全面提升產(chǎn)品“顏值”的競爭力，通過明星合作+平臺營銷IP的模式，持續(xù)強化品牌在年輕人群中的認知。

“公司將始終以產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)作為核心戰(zhàn)略，在傳統(tǒng)優(yōu)勢品類與新興品類方面持續(xù)發(fā)力進行創(chuàng)新，在保持現(xiàn)有優(yōu)勢品類競爭力的同時，在更多細分品類中挖掘潛在市場空間。” 蘇泊爾相關負責人這樣對記者說。

然而從數(shù)據(jù)來看，這些變革并未從根本上將蘇泊爾從發(fā)展的瓶頸中挽救出來。

在丁少將看來，任何企業(yè)都有自己成長和成功的路徑依賴，蘇泊爾也一樣，要轉變傳統(tǒng)小家電企業(yè)的模式，一是需要思維上的轉變，二是需要有資源和能力的匹配，而資源和能力的匹配需要一個發(fā)展和積累的過程；此外，現(xiàn)在小家電企業(yè)共同的轉型路徑都是高端化、產(chǎn)品化、國際化，這些所有品牌都看得到，在這方面，蘇泊爾更像一個后來者，所以需要更多時間去補足短板。“當然，基于眼下整個產(chǎn)業(yè)處于下行的狀態(tài)，還有激烈的市場競爭格局，不太可能馬上見效，但蘇泊爾只能變革，因為不變革可能就會被淘汰，變革還有一線生機?！?/p>

變革見效慢，或許也與蘇泊爾研發(fā)投入不足有關?！丁酚浾咦⒁獾?，盡管蘇泊爾一直在強調(diào)變革，但其研發(fā)費用卻在下降，研發(fā)人員也越來越少。

2022年財報顯示，蘇泊爾其研發(fā)投入金額為4.16億元，同比下降7.52%；研發(fā)投入占營收比例僅為2.06%，比上年下降0.03%；研發(fā)人員數(shù)量也從2021年的1378人減少到1363人，同比下滑1.09%。

同樣在2022年，北鼎股份的研發(fā)投入占營收比例為4.31%，小熊電器的比例為3.34%。