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養(yǎng)老險公司一季度企業(yè)年金基金投資管理情況正陸續(xù)披露中。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至6月11日，已有3家養(yǎng)老險公司披露了2024年一季度企業(yè)年金基金投資管理情況。具體來看，平安養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、人保養(yǎng)老一季度末企業(yè)年金基金的組合資產凈值分別為2909.7億元、1353.8億元、1057.3億元，合計約5321億元;一季度投資收益分別為26.72億元、13.22億元、6.67億元，合計為46.61億元。

合計投資收益達46.61億元

(資料圖)

從上述3家養(yǎng)老險公司來看，截至一季度末，這3家險企管理企業(yè)年金組合數(shù)合計為1076個，同比增長8.2%，組合資產凈值合計約5321億元，同比增長13.8%。從投資收益來看，3家養(yǎng)老險公司一季度合計投資收益達46.61億元，同比下降33.5%。

從收益率看，3家養(yǎng)老險公司披露的三類計劃(單一計劃、組合計劃、其他計劃)一季度加權平均收益率普遍徘徊在1%左右。在各類計劃中，固收類組合收益率表現(xiàn)整體優(yōu)于含權益類組合。其中，一季度加權收益率最高的組合為平安養(yǎng)老其他計劃下的固定收益類組合，加權平均收益率達1.19%。此外，平安養(yǎng)老單一計劃下含權益類組合、長江養(yǎng)老單一計劃和集合計劃下的固定收益類組合加權平均收益率均達到或超過1%，分別為1%、1.09%和1.10%。

記者注意到，2024年一季度，3家養(yǎng)老險公司投資組合收益率分布在1%以內的數(shù)量為531只，占比51.4%;收益率分布在1%至2%之間的數(shù)量為397只，占比38.4%。而去年一季度，上述3家險企投資組合收益率分布在1%以內的數(shù)量為153只，占比16%;分布在1%至2%之間的數(shù)量為704只，占比73.5%。

受訪專家表示，一季度3家險企企業(yè)年金不同組合收益率表現(xiàn)與債券市場、權益市場的表現(xiàn)相符，一季度債券市場走強，固收類組合表現(xiàn)較優(yōu)，而權益市場的波動導致部分險企含權益類組合收益率為負。整體而言，企業(yè)年金為長期資金，中長周期投資收益率表現(xiàn)可能更能反映其投資水平。

“這一投資組合收益率水平反映出養(yǎng)老險公司獲取穩(wěn)定且較高的投資回報變得較為困難。”首都經貿大學保險系原副主任、農村保險研究所副所長李文中表示，目前，養(yǎng)老險公司在管理投資企業(yè)年金業(yè)務時，既存在機遇，也面臨多種風險挑戰(zhàn)，包括優(yōu)質高收益率資產難尋;市場波動對投資策略及風控能力提出更高要求等。

不過，李文中也表示，投資者在關注短期業(yè)績表現(xiàn)的同時，也應更加關注長期投資收益率表現(xiàn)，以觀察險企中長期投資能力。

形成差異化競爭優(yōu)勢

目前，部分頭部保險資管公司和養(yǎng)老險公司均可以管理企業(yè)年金。在業(yè)內人士看來，未來保險機構應發(fā)揮管理“耐心資本”的優(yōu)勢，形成差異化競爭優(yōu)勢，以持續(xù)提升管理企業(yè)年金的能力。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，年金投資屬于超長期投資，需要的是可以穿越周期的長期穩(wěn)定投資回報，這也是保險機構在企業(yè)年金投資領域需要發(fā)揮自身優(yōu)勢的差異化競爭點。畢竟，保險機構的出身和主要服務對象決定了其更擅長于對“耐心資本”的管理。因此，拉長資產久期降低再投資風險，加倉低估值高分紅的績優(yōu)股等策略，符合企業(yè)年金的長期投資需要。

李文中也認為，保險機構在企業(yè)年金投資管理中的優(yōu)勢包括三方面。一是更專注于養(yǎng)老金管理和企業(yè)年金業(yè)務，具備更專業(yè)的知識和經驗;二是依托強大的精算能力，能夠精準評估風險，設計出符合不同企業(yè)需求的年金計劃，并提供長期的財務規(guī)劃和風險管理策略，確保投資計劃的可持續(xù)性;三是能夠更好地平衡風險與收益。因此，未來保險機構應繼續(xù)強化在這些領域的優(yōu)勢。