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國慶長假期間的海外市場出現(xiàn)較大波動。券商人士認(rèn)為，10月A股所面臨的整體環(huán)境較9月有所改善，當(dāng)前時點可以逐漸樂觀，10月A股有望迎來反彈行情，港股市場或更具彈性。在具體配置上，A股市場建議布局順周期板塊、科技板塊、白馬股，港股市場則看好科技相關(guān)行業(yè)以及高股息板塊。

(資料圖)

市場風(fēng)險偏好或上行

國慶長假期間，海外市場行情出現(xiàn)較大波動，美股主要股指震蕩、10年期美債收益率持續(xù)走高的同時，歐洲及亞太市場主要股指出現(xiàn)不同程度波動;在大宗商品方面，國際油價出現(xiàn)較大幅度下行，黃金期貨、現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)下跌。

海外市場因素對A股后市行情影響幾何?華安證券首席策略分析師鄭小霞認(rèn)為，10月A股所面臨的整體環(huán)境較9月有所改善，可以逐漸樂觀起來：“美國經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強勁有望維持美債收益率高位運行，但市場對此反應(yīng)充分;國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)修復(fù)態(tài)勢，信心將逐漸改善支撐內(nèi)部風(fēng)險偏好上行;貨幣政策保持寬松不變，人民幣匯率貶值壓力緩解。”

在國內(nèi)方面，國慶長假期間旅游消費明顯回暖、PMI重回擴張區(qū)間等積極信號頻現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，中秋國慶8天假期，國內(nèi)旅游出游人數(shù)為8.26億人次，實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入7534億元，不僅同比大增，也較2019年同期實現(xiàn)增長;9月份中國制造業(yè)PMI升至50.2%，重返擴張區(qū)間。

在華西證券研究所副所長、首席策略分析師李立峰看來，中國經(jīng)濟增長動能持續(xù)修復(fù)，當(dāng)前A股處于中長期底部區(qū)間，10月市場將在震蕩中孕育機會，后續(xù)重點關(guān)注美國9月通脹數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)政策預(yù)期以及“活躍資本市場”相關(guān)政策落地情況三方面內(nèi)容。

A股后市反彈有望

國慶長假前，A股市場再度呈現(xiàn)“磨底”行情，三大股指整體上維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。對于10月A股市場走勢，很多業(yè)內(nèi)人士判斷或迎來一波反彈。

中泰證券首席策略分析師徐馳認(rèn)為，10月A股市場或迎來一波反彈，反彈力度以及持續(xù)時間或仍取決于政策預(yù)期、基本面數(shù)據(jù)以及海外地緣風(fēng)險的釋放。“短期傾向于市場反彈并未結(jié)束，但在市場反彈的過程中需要保持耐心，下半年整體配置依然維持側(cè)重防御。”

中銀證券首席策略分析師王君表示：“隨著節(jié)后經(jīng)濟、金融、通脹等數(shù)據(jù)集中披露，資金入場意愿預(yù)計將明顯增強。結(jié)合當(dāng)前市場的估值情況，有望開啟新一輪數(shù)據(jù)驗證帶來的估值修復(fù)行情。”

對于四季度A股市場走勢，海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策推動基本面回暖、活躍資本市場措施落地，外圍環(huán)境出現(xiàn)積極變化，市場或?qū)⒂瓉硐蛏系霓D(zhuǎn)機。“四季度海內(nèi)外宏觀環(huán)境有望迎來利好，政策落地見效疊加經(jīng)濟周期見底回升或驅(qū)動市場迎來年內(nèi)第二波行情機會。”

國慶長假期間，港股市場出現(xiàn)調(diào)整。展望后市，部分業(yè)內(nèi)人士對港股的反彈同樣充滿期待。國金證券策略首席分析師張弛認(rèn)為，預(yù)計10月A股在見到“盈利底”與“估值底”之后，基本面、流動性及情緒面向好，將大概率迎來反彈行情，期間隨著美債收益率見頂回落，港股市場的“估值底”亦呼之欲出，屆時將同時受益于海外及本地流動性回升，以及印花稅、紅利稅下調(diào)等政策紅利預(yù)期，或更具彈性。

把握配置節(jié)奏至關(guān)重要

對于10月配置方向，中信證券首席策略分析師秦培景認(rèn)為，把握節(jié)奏至關(guān)重要，建議按照順周期、科技、白馬分三個階段布局：“在政策預(yù)期還未充分兌現(xiàn)之前，積極布局直接受益于本輪穩(wěn)增長政策的順周期行業(yè)，包括物業(yè)管理、家居、消費建材、銀行、保險、煤炭等;在政策落地帶動市場情緒恢復(fù)之后，積極布局前期跌幅較大的科技行業(yè)，建議密切關(guān)注半導(dǎo)體、AI國產(chǎn)化、信創(chuàng)的事件催化，困境反轉(zhuǎn)方向關(guān)注新能源車和零部件、消費電子的產(chǎn)品創(chuàng)新和訂單改善進展;隨著實體經(jīng)濟進入穩(wěn)態(tài)復(fù)蘇區(qū)間并且外資拋售進入尾聲后，外資重倉板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙重拐點，典型代表包括新能源、互聯(lián)網(wǎng)、消費和醫(yī)藥當(dāng)中的白馬品種。”

對于港股市場配置，光大證券首席策略分析師張宇生建議，關(guān)注科技相關(guān)行業(yè)以及高股息板塊：“未來隨著經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，消費潛力將得到進一步釋放，廣告需求穩(wěn)步提升，互聯(lián)網(wǎng)公司的凈利潤有望持續(xù)改善;當(dāng)前港股高股息板塊估值相對偏低，潛在風(fēng)險有限，長期來看‘中特估’投資價值將會延續(xù)。”