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?2008年的金融危機(jī)主要原因介紹

2008年的金融危機(jī)主要是由美國(guó)的次貸危機(jī)造成的。最初，受影響的公司僅限于直接參與建房和發(fā)放次級(jí)貸款的公司，如北巖銀行和美國(guó)國(guó)家金融服務(wù)公司。

一些從事抵押貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，如貝爾斯登，已經(jīng)成為受害者。2008年7月11日，美國(guó)最大的公司倒閉了。

由于房?jī)r(jià)持續(xù)下跌和止贖率上升，印度麥克銀行的資產(chǎn)在受到信貸緊縮的壓力后被聯(lián)邦人員沒(méi)收。

那一天，金融市場(chǎng)大幅下跌，因?yàn)橥顿Y者懷疑政府是否會(huì)試圖拯救抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美美和房地美。2008年9月7日，夏末。盡管聯(lián)邦政府接管了房利美和房地美，但危機(jī)仍在加劇。

然后，危機(jī)開(kāi)始影響與房地?zé)o關(guān)的普通信貸，然后影響與抵押貸款沒(méi)有直接關(guān)系的大型金融機(jī)構(gòu)。

這些機(jī)構(gòu)擁有的資產(chǎn)大部分來(lái)自與住房抵押貸款相關(guān)的收入。這些證券或信用衍生品的主要目標(biāo)是信用貸款，最初是用來(lái)確保這些金融機(jī)構(gòu)免于破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

但由于次貸危機(jī)，受這些信用衍生品影響的會(huì)員數(shù)量有所增加，包括雷曼兄弟、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)、美林證券和HBOS。

其他公司也開(kāi)始面臨壓力，包括美國(guó)，最大的存貸款公司華盛頓互惠銀行，以及影響到大規(guī)模投資銀行摩根史坦利和高盛證券。

2008年金融危機(jī)究竟有多嚴(yán)重?

盧瑟說(shuō)，2008年金融危機(jī)后，他最不希望看到的是美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行運(yùn)作機(jī)制的改變。

他指出，在2008年經(jīng)濟(jì)衰退之前，美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)監(jiān)管有效聯(lián)邦基金利率，其主要政策工具僅限于短期美國(guó)政府債券。

然而，自2008年10月以來(lái)，美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行采用了較低的利率下限體系，其中美聯(lián)儲(chǔ)銀行支付的準(zhǔn)備金利息是主要的政策工具。結(jié)果，美聯(lián)儲(chǔ)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模爆炸式增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成也發(fā)生了變化，包括風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。

他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)的新制度在四個(gè)方面是不好的。

1、維持利率下限制度，需要將準(zhǔn)備金利率設(shè)定在聯(lián)邦基金市場(chǎng)利率或以上。這意味著貨幣政策通常會(huì)收緊，因?yàn)槊缆?lián)邦儲(chǔ)備銀行擔(dān)心將儲(chǔ)備利率設(shè)定得過(guò)低會(huì)使其創(chuàng)造的所有新資金涌入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2、為了保持更大的資產(chǎn)負(fù)債表，美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行從私人銀行系系統(tǒng)中取消了部分儲(chǔ)蓄。這減少了金融中介在金融體系中的參與，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資中在研發(fā)的支出也相應(yīng)減少。

3、由于該政策為商業(yè)銀行持有的準(zhǔn)備金支付利息，銀行商業(yè)銀行不再需要承擔(dān)相互監(jiān)管的成本，降低了銀行隔夜拆借市場(chǎng)的流動(dòng)性。這意味著不用擔(dān)心同行監(jiān)督，而銀行可以承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)。

4、新的運(yùn)行機(jī)制使得美聯(lián)儲(chǔ)銀行更容易受到美國(guó)政府短視政策的影響。他表示，幾乎可以肯定的是，這一新機(jī)制在一定程度上導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，并增加了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但很難估計(jì)2008年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩在多大程度上可歸因于美聯(lián)儲(chǔ)的新機(jī)制。