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9月以來，多家上市房企陸續(xù)公布了債務重組進展或融資動作。從機構統(tǒng)計數(shù)據來看，8月典型房企融資規(guī)模同環(huán)比雙增。機構分析認為，當前房地產融資協(xié)調機制正在加快落地見效，疊加近期外部環(huán)境變化，房企的流動性壓力有望在一定程度上緩解。

部分房企債務重組取得進展

【資料圖】

9月20日，冠城大通披露關于全額償還東方資產債務的提示性公告稱，冠城大通于2020年7月發(fā)行公司債“20冠城01”。2022年9月，公司就“20冠城01”債券與東方資產開展業(yè)務合作，由后者代為償付“20冠城01”債券17.3億元本金。此后，冠城大通與東方資產形成新的債權債務關系，經東方資產同意，公司以持有的太陽宮公司95%股權、大通新材79.08%股權等資產為該債務提供質押擔保。

冠城大通此次公告稱，截至2024年6月30日，上述債務余額為8.58億元。截至2024年9月20日，公司已全額償還上述對東方資產的債務及相應資金占用費，公司相應的擔保責任隨之解除，后續(xù)將辦理質押解除手續(xù)。冠城大通同時表示，本次債務的償還將有效降低公司資產負債率及有息負債率，預計將減少公司財務費用支出，增強公司抗風險能力。

華夏幸福9月14日公布的關于債務重組進展等事項最新公告稱，截至2024年8月31日，華夏幸福《債務重組計劃》中金融債務通過簽約等方式實現(xiàn)債務重組的金額累計約為1900.29億元(含公司及下屬子公司發(fā)行的境內公司債券及境外間接全資子公司發(fā)行的境外美元債券重組);截至2024年8月31日，公司以下屬公司股權搭建的“幸福精選平臺”及“幸福優(yōu)選平臺”股權抵償金融及經營債務合計金額約為人民幣169.35億元。

華夏幸福在公告中表示，自2024年8月1日至2024年8月31日期間，公司及下屬子公司未發(fā)生新增違約債務。截至2024年8月31日，公司累計未能如期償還債務金額合計為245.55億元。

除此之外，港股上市的禹州集團、中國奧園、遠洋集團、正榮地產等企業(yè)也于近期陸續(xù)公布債務重組進展情況。其中，禹州集團的境外債務重組計劃已經取得多數(shù)債權人批準。

月度融資規(guī)模同環(huán)比雙增

近年來，受結轉成本偏高、費用率有所上升、存量去化、資產減值等多重因素影響，上市房企凈利潤持續(xù)下滑。2024年上半年，銷售端及融資端的壓力傳導到上市房企資產負債表，部分房企貨幣資金有所下滑，導致債務率有所上升。

不過今年下半年以來，房企融資出現(xiàn)階段性改善。易居研究院近日公布的房企融資數(shù)據顯示，受監(jiān)測的30家典型企業(yè)8月份融資規(guī)模同環(huán)比雙增。8月份，30家房企發(fā)行境內債220.1億元，環(huán)比增加68.8%，同比增加26%。

從融資渠道看，與上月相似，中期票據、一般公司債和超短期融資券分別占比58%、28%和14%。由于當月有美的置業(yè)、綠城中國等民企及混合所有制企業(yè)發(fā)債增多，帶動融資成本有所上升，但融資成本總體處在歷史較低水平。

易居研究院分析指出，8月份，30家房企總償還金額為136.7億元，凈融資額為83.4億元，是今年以來凈融資額較高的月份，僅次于1月和3月，償債壓力顯著緩解。當月，30房企中有11家發(fā)行了新債，發(fā)債企業(yè)數(shù)相比上月增加。值得一提的是，濱江集團、美的置業(yè)等企業(yè)新發(fā)債利率低于債務到期利率，債務結構呈現(xiàn)優(yōu)化趨勢。

8月21日，國務院新聞辦公室舉行的“推動高質量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管總局相關負責人介紹稱，城市房地產融資協(xié)調機制取得階段性成效，協(xié)調機制以城市為主體、以項目為中心，在各方的努力下，精準支持了房地產項目融資。其中，商業(yè)銀行已審批“白名單”項目逾5000個，審批通過的融資金額近1.4萬億元。

記者注意到，9月份以來，A股上市房企融資動作不斷。9月11日，招商蛇口公告稱，公司2024年面向專業(yè)投資者公開發(fā)行公司債券(第二期)符合深交所債券上市條件，并于9月12日起上市。西藏城投9月6日公布稱，公司向專業(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過8億元公司債券的注冊申請獲得證監(jiān)會批復。

此外，珠江股份于9月6日披露的公司2023年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說明書(修訂稿)顯示，公司本次向特定對象發(fā)行股票數(shù)量不超過2.56億股(含本數(shù))，募集資金總額不超過7.48億元(含本數(shù))，在扣除相關發(fā)行費用后，全部用于補充流動資金及償還債務。

房地產融資協(xié)調機制成效顯現(xiàn)

“城市房地產融資協(xié)調機制在加快建立見效。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認為，今年1月份，住建部和金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)文，指導各地建立了城市房地產融資協(xié)調機制。6月份，兩部委再次聯(lián)合印發(fā)通知，針對提高“白名單”項目的推送效率和質量提出了多項優(yōu)化措施，以進一步發(fā)揮城市融資協(xié)調機制的作用。

劉水進一步表示，推動需要融資支持的項目應納盡納，有助于更多相關領域項目獲得融資支持。對于需要通過“白名單”獲得融資支持但尚未滿足“白名單”條件標準的項目，各個環(huán)節(jié)的責任落實均做出了具體要求，比如城市協(xié)調機制督促銀行要提出有針對性的意見建議，房地產企業(yè)要采取措施盡快修復問題項目，城市政府要加強協(xié)調，推動符合“白名單”條件標準的項目應納盡納等。

克而瑞研究中心相關分析人士也認為，隨著城市房地產融資協(xié)調機制的推進，以及后續(xù)各地的項目白名單推出，融資支持主體正從企業(yè)下沉到具體項目，在一定程度上緩解了房企的流動性壓力。

該分析人士指出，對于仍能正常運營的房企而言，當務之急仍是把握好現(xiàn)有政策做好債務接續(xù)，如通過增信支持政策，借助信用保護工具、連帶責任擔保等增信方式通過發(fā)行新債券實現(xiàn)“借新還舊”，還可通過發(fā)行ABS、REITs等方式盤活經營性物業(yè)，積極嘗試經營性物業(yè)貸款用于償還存量貸款和公開市場債券。除此之外，房企也要與金融機構和債權人積極協(xié)商，適當延長債務期限，緩解當前的債務壓力。

機構認為，近期美聯(lián)儲宣布降息，將對存量美元債和新發(fā)行美元債等帶來積極影響。易居研究院分析認為，對于存量美元債而言，其投資者持有風險減少，也因此會減少兌付壓力。同時對于房企新發(fā)行的美元債而言，融資成本降低，也有助于優(yōu)質房企進一步拓寬融資渠道。