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什么是紅籌股？紅籌股是什么意思？

時間：2025-06-16 09:30:15 來源：財富中國網(wǎng) 發(fā)布者：DN032

“紅籌股” 是中國資本市場和國際金融領(lǐng)域的一個特定術(shù)語，其定義、特征及相關(guān)背景如下：

一、紅籌股的定義

紅籌股通常指在中國境外注冊、在境外(如香港、紐約、倫敦等)上市，且主要業(yè)務或大部分資產(chǎn)在中國內(nèi)地的企業(yè)股票。其命名源于中國國旗的紅色，象征這類企業(yè)與中國內(nèi)地的緊密聯(lián)系。

二、紅籌股的核心特征

注冊地境外

公司注冊在香港、開曼群島、英屬維爾京群島等海外司法管轄區(qū)，而非中國內(nèi)地。

業(yè)務重心在內(nèi)地

企業(yè)的主要經(jīng)營活動、收入來源或資產(chǎn)分布在中國內(nèi)地，依賴內(nèi)地市場的發(fā)展。

上市地境外

通常在香港聯(lián)交所(如港股通中的紅籌股)、紐約證券交易所、納斯達克等國際市場上市。

三、紅籌股的起源與發(fā)展

起源背景：20 世紀 90 年代，為解決內(nèi)地企業(yè)海外融資需求，同時規(guī)避當時境內(nèi)企業(yè)直接境外上市的政策限制，紅籌模式逐漸興起。例如，早期的中資企業(yè)通過在境外設立控股公司，收購內(nèi)地資產(chǎn)后實現(xiàn)境外上市。

政策演變：隨著中國資本市場開放，紅籌股的定義和認定標準也在調(diào)整。2018 年香港聯(lián)交所修訂《上市規(guī)則》，允許符合條件的紅籌企業(yè)以 “同股不同權(quán)” 架構(gòu)上市(如美團、小米等)，進一步豐富了紅籌股的內(nèi)涵。

四、紅籌股與其他概念的區(qū)別

類型	注冊地	上市地	業(yè)務重心	典型案例
紅籌股	境外（如開曼）	境外（如香港）	中國內(nèi)地	騰訊、阿里巴巴（港股）
H 股	中國內(nèi)地	香港	中國內(nèi)地	工商銀行、中國石油
A 股	中國內(nèi)地	上海 / 深圳	中國內(nèi)地	貴州茅臺、寧德時代
中概股	境外或內(nèi)地	海外（如美國）	中國內(nèi)地	拼多多、百度（美股）

五、紅籌股的投資意義與風險

投資價值：

作為連接中國內(nèi)地市場與國際資本的橋梁，紅籌股能讓境外投資者分享中國經(jīng)濟增長紅利;

對內(nèi)地投資者而言，通過港股通等渠道投資紅籌股，可拓寬資產(chǎn)配置范圍。

潛在風險：

受境外市場監(jiān)管規(guī)則、匯率波動及國際政治經(jīng)濟環(huán)境影響較大;

部分紅籌企業(yè)存在 VIE(可變利益實體)架構(gòu)，可能面臨政策合規(guī)性風險(如數(shù)據(jù)安全、行業(yè)監(jiān)管等)。

六、紅籌股的典型案例

騰訊控股：注冊于開曼群島，在香港上市，核心業(yè)務(社交、游戲、金融科技等)均在內(nèi)地。

阿里巴巴(港股)：2019 年從美股退市后在香港二次上市，注冊地開曼，主要電商、云計算業(yè)務依賴內(nèi)地市場。

總結(jié)

紅籌股的本質(zhì)是 “中國概念 + 境外架構(gòu)” 的企業(yè)融資與上市模式，其存在與中國改革開放、資本市場國際化進程緊密相關(guān)。隨著中國政策對紅籌企業(yè)回歸 A 股的支持(如科創(chuàng)板允許紅籌企業(yè)上市)，這類企業(yè)的資本路徑也在不斷演變，需結(jié)合最新政策和市場動態(tài)分析其投資邏輯。

標簽：什么是紅籌股

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