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近日，多家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布一季度信息披露報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“泰康資產(chǎn)”）、中國人保資產(chǎn)管理有限公司、太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、中意資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、安聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“安聯(lián)資管”）這5家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)已披露一季度業(yè)績情況，5家機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.27億元，同比增長7.8%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤10.7億元，同比增長23%。

受訪專家表示，受資本市場回暖、行業(yè)資金增長等因素影響，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)整體業(yè)績表現(xiàn)較好。展望未來，保險(xiǎn)資管行業(yè)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)規(guī)?；⒍嘣?、數(shù)字化、全球化的發(fā)展趨勢。

5家機(jī)構(gòu)一季度均實(shí)現(xiàn)盈利

今年一季度，上述5家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.27億元，同比增長7.8%。其中，泰康資產(chǎn)以14.71億元居首位，同比增長7.0%；安聯(lián)資管一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.67億元，同比增加38.7%，增速最高。

凈利潤方面，5家機(jī)構(gòu)均實(shí)現(xiàn)盈利，且同比增長趨勢顯著。5家機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤10.7億元，同比增長23%。泰康資產(chǎn)一季度凈利潤最高，為6.12億元，同比增長22.9%。從凈利潤同比變化來看，5家機(jī)構(gòu)中有3家凈利潤同比增長，且增速均超20%；1家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；1家凈利潤同比有所下降。

整體而言，今年一季度，上述保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)延續(xù)了去年保險(xiǎn)資管行業(yè)營收、凈利“普漲”態(tài)勢。去年，受資本市場回暖、保險(xiǎn)行業(yè)資金增長等因素影響，34家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)中有33家實(shí)現(xiàn)盈利，凈利同比增長18%。

普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報(bào)》記者表示，盡管各公司第三方業(yè)務(wù)占比存在差距，但保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)部資金在業(yè)務(wù)中占據(jù)主要部分，對保險(xiǎn)資管公司業(yè)績影響重大。因此，絕大部分保險(xiǎn)資管公司業(yè)績和其股東保險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)呈高度正相關(guān)。今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)的資金運(yùn)用余額延續(xù)了良好的增長趨勢，且受益于資本市場的表現(xiàn)，投資收益率回暖，使得保險(xiǎn)資管公司整體在營收和利潤方面呈現(xiàn)較好增長態(tài)勢。

行業(yè)“馬太效應(yīng)”顯著

從營收和凈利潤分布來看，保險(xiǎn)資管行業(yè)“馬太效應(yīng)”較為顯著。今年一季度，頭部保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)與中小保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)業(yè)績分化明顯。去年數(shù)據(jù)也顯示，凈利潤排名前3的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤91.5億元，占34家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)合計(jì)凈利潤的50%。

周瑾認(rèn)為，隨著保險(xiǎn)行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇，頭部保險(xiǎn)公司旗下保險(xiǎn)資管公司競爭優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。此外，保險(xiǎn)資管公司核心能力體現(xiàn)在投資業(yè)績和服務(wù)水平上，無論是管理規(guī)模還是管理費(fèi)率，都與其核心能力掛鉤，這種能力在第三方業(yè)務(wù)領(lǐng)域尤為突出，因此，能力突出的保險(xiǎn)資管公司競爭力更強(qiáng)，營收和利潤水平更優(yōu)。

對于中小保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)如何提升競爭力，盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員江瀚對《證券日報(bào)》記者提出建議，一是聚焦細(xì)分市場，提供特色化服務(wù)。中小保險(xiǎn)資管公司可依據(jù)自身特點(diǎn)與優(yōu)勢，針對特定客戶需求開發(fā)差異化產(chǎn)品，形成專業(yè)化市場定位。二是加強(qiáng)合作交流，實(shí)現(xiàn)資源共享。通過與其他金融機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，彌補(bǔ)自身資源不足，共同開拓市場、分享收益。三是注重人才培養(yǎng)和提升投資能力。通過加強(qiáng)對行業(yè)發(fā)展趨勢研究及人員專業(yè)技能培養(yǎng)，提高投資決策的科學(xué)性與準(zhǔn)確性。

展望未來，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融安全研究中心主任周道許此前在解讀《中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》時表示，保險(xiǎn)資管行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)四大趨勢，一是隨著市場競爭加劇和監(jiān)管政策引導(dǎo)，行業(yè)規(guī)?；图谢厔輰⑦M(jìn)一步增強(qiáng)。二是保險(xiǎn)資管公司將進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和專業(yè)化發(fā)展。三是隨著科技發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型推進(jìn)，保險(xiǎn)資管公司將加大在金融科技方面的投入和應(yīng)用。四是隨著全球化加速和跨境合作深化，保險(xiǎn)資管公司將積極拓展國際化布局和跨境合作。